Japonya para basma kararı aldı: Piyasalar pazartesi günü sert dalgalanabilir

0

BEĞENDİM

ABONE OL

News

0

Finansal sistemde kalıcı bir istikrar ortamı inşa etmeyi hedefleyen Japonya, bir müddettir uygulamakta olduğu kantitatif sıkılaştırma (QT) programını resmi bir kararla büsbütün sonlandırdığını açıkladı. Ülke iktisat idaresinin, tahvil ve bono piyasalarında meydana gelebilecek mümkün bir sistemik çöküşün önüne geçebilmek ismine kantitatif gevşeme (QE), yani tekrar para basma sürecini acil kodla başlatmak mecburiyetinde kaldığı bildirildi. Gelişme, global finans etraflarında ve para piyasalarında büyük bir şok dalgasıyla karşılandı.

BONO ÇÖKÜŞÜNÜ ÖNLEMEK İÇİN MATBAALAR TEKRAR ÇALIŞACAK

Piyasalardaki genel istikrarları korumak maksadıyla alınan bu radikal karar doğrultusunda, Japonya’da yürütülen varlık azaltımı ve sıkılaştırma (QT) programı büsbütün askıya alındı. Makroekonomik göstergeler ve aktüel piyasa dinamikleri, Japon devlet tahvili (bono) piyasasında yaşanabilecek büyük çaplı ve geri dönülemez bir kırılmayı engellemek ismine iktisat yetkililerinin QE sistemini devreye sokmaya zorlandığını kanıtlıyor. Bu kapsamda, finansal sistemin işlerliğini ve likidite akışını korumak ismine para matbaalarının yine çalıştırılması resmi olarak gündemdeki yerini aldı.

GEÇMİŞTEKİ YÜZDE 12,5’LİK TARİHİ BORSA ÇÖKÜŞÜ HAFIZALARDA

Japonya’nın bono piyasasını kurtarmak ve faiz baskısını hafifletmek maksadıyla tekrar para basma (QE) formülüne sığınması, geçmişte yaşanan büyük piyasa tepkilerini ve travmalarını da tekrar su yüzüne çıkardı.

Resmi finansal kayıtlara nazaran, Japonya’da daha evvel sıkılaşma adımları atılıp faizler üst taraflı revize edildiğinde, pay senedi piyasalarında çok sert bir kırılma yaşanmıştı. Yatırımcıların hafızalarında yer edinen o periyotta, Japon borsası yalnızca 24 saatlik tek bir seans dilimi içerisinde yüzde 12,5 oranında paha kaybederek çağdaş finans tarihinin en büyük çöküşlerinden birini kaydetmişti. Mevcut koşullarda atılan bu ani geri adımın, tahvil piyasasını kurtarmaya yönelik olsa da finansal sistemin geleceği için uzun vadede yapısal riskler barındırdığı söz ediliyor.

NEW YORK’TAN BORSA İSTANBUL’A SATIŞ RİSKİ

Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) mali sıkılaşmadan vazgeçip yine sisteme taze likidite enjekte etmeye başlaması, memleketler arası finans sisteminde kartların tekrar dağıtılmasına neden oluyor. Uzmanlar, bu kararın global varlıklar üzerindeki mümkün zincirleme tesirlerini şu başlıklar altında pahalandırıyor:

Carry Trade Konumlarının Kapanması

Yıllardır Japonya’dan sıfır ya da çok düşük faizle yen borçlanıp dünya piyasalarındaki yüksek getirili varlıklara yatırım yapan dev hedge fonlarının, bu ani siyaset değişikliği karşısında panikle durum kapatması (yen carry trade unwinding) tetiklenebilir.

Küresel Pay Senedi Piyasalarında Düşüş

Fonların borç riskini yönetebilmek ve yen yükümlülüklerini karşılayabilmek ismine ellerindeki pay senetleri ile riskli varlıkları süratle elden çıkarması, New York borsalarından Londra’ya, oradan da Borsa İstanbul’a kadar tüm global endeksleri tepetaklak aşağı indirme riski barındırıyor.

Milyarlarca Dolarlık Satış Dalgası

Yatırımcıların inançlı limanlara kaçma güdüsüyle hareket etmesi, dünya genelinde milyarlarca dolarlık tarihi bir sermaye çıkışını ve satış dalgasını tetikleyebilir.

DEV MERKEZ BANKALARI ACİL FAİZ İNDİRİMİNE GİDEBİLİR

Japonya kaynaklı bu global finansal belirsizlik ve muhtemel likidite şoku karşısında, Amerikan Merkez Bankası (FED) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) üzere global iktisada taraf veren dev kurumların tüm mevcut ekonomik planlarını askıya alarak acil durum siyasetlerine yönelebileceği öngörülüyor.

Uluslararası finansal tahlillere nazaran; Japonya’nın geri adımı sonrası global piyasalarda yaşanabilecek zincirleme bir tepkisi yahut muhtemel bir borsa çöküşünü önlemek isteyecek olan FED ve ECB, piyasaları sakinleştirmek ve fonlama maliyetlerini düşürmek hedefiyle acil faiz indirimlerini ve taze dolar/euro likidite enjeksiyonlarını takvim dışı bir biçimde devreye sokabilir. Gözler, pazartesi sabahı Asya seansının açılışıyla birlikte birinci fiyatlamaların nasıl şekilleneceğine çevrilmiş durumda.