Merkez Bankası’nın faiz kararı ne olur? Enflasyon raporu ortaya çıkardı!

0

BEĞENDİM

ABONE OL

News

0

Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan’ın yılın birinci enflasyon raporunda verdiği bildiriler, para siyasetinde “temkinli ancak indirim odaklı” bir periyoda girildiğini ortaya koydu.

Banka, 2026 yılı enflasyon kestirim aralığını %13-19’dan %15-21’e yükseltmesine karşın, Mart ayından itibaren düzgünleşme beklendiğini vurgulayarak piyasadaki faiz indirimi algısını canlı tuttu.

EN FAZLA 100 BAZ PUAN

Piyasa stratejistleri ve banka başekonomistleri, 12 Mart’ta toplanacak Para Politikası Kurulu (PPK) için varsayımlarını netleştirdi. Karahan’ın “Adım büyüklüğünü kısa devirde artırmak için eşik bir ölçü yüksek görünüyor” açıklaması, büyük indirim bekleyenlerin hevesini kursağında bıraktı. Hürriyet‘e konuşan uzmanlar indirimin hudutlu olabileceğini dikkati çekti.

Özel bir bankanın başekonomisti, Karahan’ın bu açıklamasının ‘bizden 100 baz puanın üzerinde bir indirim beklemeyin, en fazla 100 baz puan indirim yapabiliriz’ manasına geldiğini söyledi. Lakin bu kararda şubat ve mart ayı enflasyonlarının belirleyici olacağını vurgulayan başekonomist, şunları kaydetti:

“Benim Merkez’in bildirilerinden anladığım, indirim istikametindeki meyilin devam edeceği tarafında. Piyasanın beklentisi şu anda 100 baz puanın altında. Enflasyon sayıları makus gelirse bu beklenti değişir ve ‘Merkez martta durur, indirim yapmaz’ noktasına da gelebilir. Lakin benim şu anki baz senaryom, daha hudutlu bir indirimle yola devam edileceği tarafında. Zira Karahan’ın dünkü tonuna bakarsak daha güvercin tarafta kaldığını görüyoruz. Olağan koşullarda güncellemeler sonrası daha şahin bir duruş görmeyi isteriz fakat bunu göremedik.”

Gedik Yatırım Başekonomisti Serkan Gönençler, Mart ayında indirim olacağını lakin bunun 100 baz puan ya da daha düşük adımlarla süreceğini belirtti. Gönençler şunları kaydetti:

“TCMB’nin piyasayı yüksek gelebilecek şubat enflasyonuna hazırlaması, lakin marttan itibaren güzelleşme beklediğini vurgulaması, piyasanın mart toplantısı özelinde faiz indirim beklentilerinin de canlı kalmasını sağladı. Fatih Karahan bununla birlikte, enflasyondaki sapmaya ve risklere dikkat çektikten sonra yaptığı ‘adım büyüklüğünün kısa devirde artması için gereken eşiğin bir ölçü yüksek olduğunu değerlendiriyoruz’ açıklamasıyla faiz indirimlerine 100 baz puan ya da daha düşük adımlarla devam etme eğiliminde olduklarının bildirisini verdi.”

Perform Portföy Fon Yöneticisi Altan Aydın, indirim beklentisini korumakla birlikte, bu adımın 50 baz puanla sonlu kalabileceğine dikkat çekti.

GOLDMAN SACHS: “KREDİ MUSLUKLARI DARALABİLİR”

Yurt içindeki beklentilere paralel bir ikaz da ABD’li dev banka Goldman Sachs’tan geldi. Banka ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil tarafından hazırlanan raporda şu risklere vurgu yapıldı:

Daha evvel öngörülen toplam 900 baz puanlık faiz indirimi ölçüsünün altında kalınabilir.

Enflasyon baskısı nedeniyle ek para siyaseti adımları gerekebilir. Bu sıkılaştırmanın faiz yerine kredi büyüme hudutlarının daraltılması yoluyla yapılabileceği öngörülüyor.

ŞUBAT ENFLASYONU ‘DUR’ DİYEBİLİR

Merkez Bankası’nın her ne kadar indirim meyilli olduğu görülse de uzmanlar, Şubat ayı enflasyon sayılarının belirleyici olacağını hatırlatıyor. Şayet datalar beklentilerin üzerinde makus gelirse, piyasadaki “Merkez Mart ayında indirim yapmaz, durur” beklentisi hakim olabilir.